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杨思卓:资本之翼(1)

资本不仅是企业的腾飞之翼，也是大家共同致富的翅膀。

故事梗概
华深高科是一家主营科技产品的上市公司，利润稳步增长，然而做房地产起家的大股东对此强烈不满，认为业绩增长太慢。为寻求业绩提速，总经理周立邦请秦济帮忙约见黑钻。

黑钻总顾问杰克阳指出问题根本。周立邦顿觉受益非浅，请黑钻帮助做赢利模式咨询。《资本之翼》项目进展顺利，华深利润飞迅增长，股东相当满意。此时，收购企业的文化冲突显现出来。杰克阳点明了解决之道。

华深大股东，神秘人物陈可夫约见杰克阳。谈到周立邦在居成房地产并购决策失误，提出引咎辞职一事，表示他正在考虑换将，而且有了合适的人选。杰克阳以高尔夫球练习为例，启发陈可夫做最好的教练。

周立邦留任，工作愈加出色，华深陈可夫将董事会主席的职位让出。华深向新的目标挺进。

■华深高科公司总部会议室
华深高科总经理周立邦面色凝重——

“前三次季报，大股东没有一次满意，昨天出来的年报，他们更是表示了强烈的不满，认为业绩增长太慢。所以今天，我们讨论的主题就是——如何让华深的业绩提速。”

财务总监林琳皱了皱眉，“最近三年，华深的利润平均增长了12%，主营业务利润平均增长达24%，作为一家上市公司，应该说，这样的业绩已经相当不错了。”

副总经理嵇胜也苦笑着摇头，“快慢是一种主观感觉，大股东过去做房地产，每年速度的增长都在200%以上，比起我们现在的情况，当然是不解渴了。可我们华深的主营业务是做科技产品，不能用房地产作参照系。按业内标准，前年我们的移动型DNA检验仪获得了国家科技成果一等奖，到今年，产品已经占到国内市场份额的90%以上，我看，速度已经够快了。”

周立邦轻轻点了点头，“的确。我也认为是不慢，但是问题是，能不能更快？”

林琳想了想，提出建议：“周总，这两年我们已经绞尽脑汁了，能不能听听外脑的意见？——”

嵇胜没等林琳说完，立刻摆手反对：“那些学院派都是纸上谈兵，战略是什么，赢利为什么，说得头头是道，最后你还是不知道怎么做。”

林琳笑着放下手中的笔，望向周立邦，“纸上谈兵，我先生秦济以前也这么说，可现在他的态度大有转变，常和我说起，有一家黑钻管理顾问公司水平相当高，我们不妨见面谈一谈。”

周立邦沉思了一下，点头敲定：“老秦服的人不多，他要认为是高人，那就差不多了，就请老秦帮忙约一下黑钻。”

■黑钻总部，黑钻厅
黑钻顾问公司战略专家杰克阳、财务专家管金泰与华深高科总经理周立邦、副总经理嵇胜会面。

简单介绍了华深的情况后，周立邦单刀直入：

“企业经营得不错，股东还不满意，问题出在哪里？”

杰克阳答道：“满意度不是一个客观标准，而是一种主观感受，与期望值有关：

期望值高于结果，必然会不满意。

期望值等于结果，会感到满意；

期望值低于结果，感到超值满意；

（■插图10-1，期望值与满意度）
可以肯定地说，华深大股东的期望值远远高于经营者的成果，是这样吧？”

周立邦点头称是。

“那怎么办呢？”嵇胜问道。

“解决这类的思路有三个——”财务专家管金泰接口。

第一，降低大股东期望值。

第二，提升经营业绩。

第三，双管齐下。在降低期望值的同时，提升业绩。”

（■插图10-2，股东问题解决思路）
“管顾问说得相当清楚，我们当然是第三个办法，问题是如何……”嵇胜提高了声音。

“问题是如何降，如何升？对吧？”金泰笑了——

“先说这个降——支持源自理解，理解源自沟通。你们是怎么样和大股东沟通的呢？”

“工作定时通报，年报定期分析。大股东在这方面对我们还是非常信任的。”周立邦接口。

金泰又问：“在分析中，公司经营业绩分析和市场竞争背景分析各占多少比重？

“主要是公司业绩状况分析，市场分析是经营班子的事。大股东只要业绩。”嵇胜有些无奈。

“没有经营背景分析，业绩分析就失去了意义。”一旁的杰克阳摇了摇头：

“一部蒸气机，你怎么评价它是先进还是落后呢？要看背景。如果把它放在中世纪的马车之中，那么它就是先进的；但是，如果把它话在波音747机场上，它就是落后的标准了。这两年，在市场逐步走向规范的前提下，房地产业的总体利润率也只有20%。暴利时代已经过去，你们的股东是不是认同这一点呢？”

（■插图10-3，经营背景决定经营意义）
周立邦和嵇胜都没有说话。

杰克阳接着说道：“所以，股东也需要教育，对于一个股份制企业的经营班子来说，能够自我学习成长，仅算及格，善于帮助股东一起成长，才够优秀。应该把学习和成长列为与股东的共修课。要不然，尽管你的业绩不断提升，而你的股东水平不提高的话，你的经营环境只会恶化。你看，哈药集团的刘存周，28年奋斗，把哈药带到如日中天的境界，最后的结果怎么样呢——黯然出局。”

听了杰克阳的一席话，周立邦茅塞顿开。他急不可耐地问道：“那么第二个问题，怎么提升业绩呢？

金泰没有马上回答，而是反问：

“华深的主营收入来源是什么？”

嵇胜坦言：“M1-DNA检测仪，H6警用测谎仪，这两种产品占了收入的70。而且都在以20%以上的速度增长。是我们最大的效益增长点。”

金泰与杰克阳相视而笑：“能在天上飞，为什么在地上爬？”

“什么意思？”嵇胜不解。

杰克阳解释：“靠产品增值，一步一个脚印，这叫在地上爬；靠资本裂变，以几何速度增长，这叫在天上飞。华深高科是一家上市公司，已经具备了资本经营的条件，但可惜，我们的赢利模式，还停留在产品经营的阶段。”

（■插图10-4，由爬行到飞行）
“——上市公司的老总，关注的只是产品，那仅够一个厂长；关注的只是技术，那仅够一个总工；关注资本市场，进入资本经营时代，企业家就进入了另一种境界。”

“——不必拘泥于任何传统经验的束缚，什么行业有利可图，资源又支持，理论上就可以进入；为了产生良好的现金流，可以不断地买、卖企业。为什么杰克·韦尔奇被称为商业魔术师？就在于他善于资本经营。我们经常看到：烟草巨头进军制药、物流领域；钢铁集团宣称要转型高科技；家电巨头悄悄地向金融业渗透；即便是以电脑起家的集团公司也开始进军房地产。”

金泰在白板上演示：“——7年间，思科以90亿美元发展到5550亿美元市值，超越微软，成为全球市值最高的公司，它的秘密武器是什么呢？不是买卖产品，而是买卖公司。1995年以来，它先后投入400多亿美元，收购了70多家企业。所以思科的CEO钱伯斯有‘世界并购第一人’之称。”

“——与我们同一年上市的广华高科，通过兼并重组，实现了每年增长200%的目标，而我注意到，华深的并购业务只有一项，资金也只有1500万人民币。这种情况下，每年增长百分之十几，就已经是很吃力了。”

杰克阳接过金泰的话题：“这说明什么？建企业不如控股企业。研发产品不如控制股权，开发高利产品，只是积累之术，激活存量资本才是成长之道。所以说，上市公司老总，不做资本经营，就是不务正业！”

周立邦和嵇胜都有同样的感觉，杰克阳的话，一针见血，感觉很微妙，开始是痛，继而是爽。

■南海渔港
华深高科总经理周立邦做东，宴请华彩物业公司董事长秦济，林琳、嵇胜作陪。

“老秦啊，这次华深能遇到高人，真要多谢你！”寒喧之后，周立邦一边为秦济倒酒，一边感慨。

“感谢不敢当，黑钻帮了我不少忙，林琳把黑钻引荐给你们，这其实也是机缘。”秦济笑着推辞。

“本来我们也是想试试看，所以上周我们和黑钻的阳先生碰了一次面，没想到，一谈之下，真是受益不浅。这几天我们一直在考虑，想请黑钻做赢利模式方面的咨询，不过听说黑钻最近两个月的案子已经排满了，我们这边又很急，既然你和黑钻很熟，能不能请你出面，和黑钻商量一下？”周立邦拜托秦济。

“请黑钻，这是好事！出面牵个线，我当然没问题。”秦济爽快地答应，“不过，这段时间我们华彩正好也在和黑钻接触，准备做物业顾问模式的咨询，我也是请阳先生看在老客户的关系上好不容易才插进去，你们华深嘛，恐怕还要先等一等。”

周立邦笑了，向秦济身旁的林琳使了个眼色。

“哎呀，老秦，你就别推辞了——”林琳赶忙为秦济倒满了酒：“你们华彩现在发展的不错，做咨询是锦上添花，不急在一时，我们华深现在可是病急求医，咨询是雪中送炭，你就不能让一让，给我们救救急？”

“这个……”秦济没想到太太会来这一手，一时间不知道说什么好，“我回去想想吧。”

“你自己春风得意，总不能看着老婆失业了吧？”看到秦济还是犹豫，林琳更进一步，笑着埋怨。

“老秦，你就帮帮忙——”周立邦和嵇胜一同举起酒杯。

“唉！那好吧！看来今天真是鸿门宴哪……”

秦济苦笑着点头，一饮而尽。

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