海王生物 14亿增发资金是怎么打水漂的？

    海王生物2000年每股收益0.4元、经过2001年增发6900万股募集14亿增发资金后，不但没有增加企业效益，反而令业绩每况俞下，2001年、2002年、2003年、2004年每股收益0.36元、 0.13元 、 0.03元 、0.07元，2005年巨亏5.8亿，，即使考虑到2002年实施资本公积金转增使股本扩大150%，也无法掩盖业绩下滑的趋势，那么，海王生物14亿增发资金是怎么打水漂的？ 
    
    2000年，募集资金第一大投向以3亿元投资入股北京巨能新技术产业有限公司41%的股权。它的主打产品是“巨能钙”，海王预测从2001年到2003年，一共将通过北京巨能新技术赚到1.59亿元！可实际海王自己提供的“北京巨能新技术”长期投资损失明细表显示：2001-2003年该投资实际收益是亏损2848万元！而且这项3亿投资，其中2.7亿最后2004年11月变成了当时市价2港元1.294亿股亚洲资源(0899.HK)股票，而按目前亚洲资源市价跌至1港元已亏损1.35亿，由于成交低迷，无法兑现，实际亏损远不止于此。
    
    2001年，海王投资南方证券7700万元，2004年南方证券濒临破产，海王计提减值准备2316万元，2005年5月南方证券正式宣布关闭发布清算公告，海王生物又对该投资计提减值准备5403万元。这笔钱几乎完全打了水漂。
    
    投资10000万元设立深圳市海王投资发展有限公司，本来定位是投资高科技项目，结果投资股市，亏损1000万。
    
    投资2.31亿元国家级企业技术中心博士后工作站项目“由于设计、施工工作较计划滞后，目前尚在工程建设期”；投资4900万元的戊肝疫苗等项目“由于技术难度较大，进展缓慢。”
    
    投资18500万元中药现代化发展项目、投资14878万元西药新制剂项目，原来预计投入6个产品，每年可产生近10亿销售额、近亿利润，结果产生收益是零。
    
    总之，五年过去了，当初列入增发资金投资的10个项目 ，除了两个在建项目不能直接进行经济效益评价外，其余项目不是带来亏损甚至巨亏，就是没有产生经济效益。
    
    至于14亿增发资金，除从中药现代化发展、西药新制剂挤出1.1亿的投资用于收购潍坊海王及福药制药，支撑了海王生物业绩(潍坊海王及福药制药2004年实现收入19.64亿元，占海王生物04年总收入的84.62% )，其他13亿不知在干什么？
    
    1999年11月，海王生物以3.49亿元的代价收购深圳海王药业有限公司100%的股权时，表示要通过贷款及资本市场募集收购海王药业3.49亿元资金，当时1998年IPO募集的1.02亿元大部分已投入两大募集资金项目。因此，这也许会占用巨额增发资金。2004年年报海王药业当年净亏损1611万元。
    
    另外，2001年到2004年，海王生物共向一家并不大的广告公司——名派广告，支付了4.3亿元的费用。原名派广告的法人代表是海王总裁张思民的亲属。且不说，业内流传海王1元广告卖2元多产品，就说年年现金流为负的海王，4.3亿元广告费从何而来？贷款打广告,还是增发资金打广告？
    
    关于海王生物2000年募集到的14亿增发资金的去向还有另外一个版本的故事。故事当从海王生物账上高达14.3亿元应收款项说起。是谁拖欠的应收款项？是经销商还是资金链濒于断裂的控股股东海王集团？奇怪的是，手握 14亿募集资金的海王生物也资金紧张。2001年年报披露海王生物有11.9亿元的货币资金，与此同时，短期借款高达8.9亿元。全部为保证和银行承兑汇票的形式。手握巨额现金却向银行借巨贷，海王生物为什么玩这种高财务费用的游戏？为谁玩这种高财务费用的游戏？难道增发资金被海王集团借走了？”